若连续两年持续大幅度加薪，数字实现工资-价格良性循环加快，日本有望在2024年退出负利率政策。

疫情后服务业快速恢复导致劳动力需求激增，化转弱化了加息的影响。不过，型O行业新从央行会议声明的措辞变动来看，美国和欧元区正在为2024年可能的降息进行铺垫。

若连续两年持续大幅度加薪，放量工资-价格良性循环加快，日本有望在2024年退出负利率政策。2022年以来拜登政府连续发布《芯片与科学法案》和《通胀削减法案》，医药试图加快关键产业链的本土化进程，美国制造业建设支出激增。美国房地产价格不断创新高，零售自2020年初至今，Case-Shiller20城房价指数涨幅已超过45%。

欧洲经济先行指标也大幅走弱，增长欧元区与德国PMI连续19个月低于荣枯线。但随着财政补贴不断减少，数字实现2024年超额储蓄对消费的支撑因素将逐渐减弱。

化转但是对欧元区的增长预测从0.9%的增长率下调至0.6%。

另一方面，型O行业新高房贷利率制约美国买房需求恢复。不过，放量从央行会议声明的措辞变动来看，美国和欧元区正在为2024年可能的降息进行铺垫。

此外，医药制造业回流对投资构成支撑。2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，零售支撑居民消费保持韧性。

新冠疫情后美国政府向居民部门实施大规模转移支付，增长居民形成大量超额储蓄。美国方面，数字实现就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。

(责任编辑：陈辉阳)

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